5月猪价上涨说明供求进入平衡线

　　短期肥猪供给缺口大，2014年4月至今生猪出栏体重同比为负，出栏数量同比也大幅下降;长期供求已经下降至供求平衡临界线;2014年5月上半月，屠宰企业日均屠宰量下降惊人，买卖方市场迅速由屠宰企业压价挑猪转变为屠宰企业涨价抢猪。

　　产能持续消减，猪价周期回升

　　目前生猪供求已经进入平衡临界线，能繁母猪和后备母猪产能消减仍将持续至3季度，未来将出来供给缺口从而推动猪价在2014-2015年持续回升，2015年肉价高点主要由2014年2-3季度母猪产能(能繁和后备)消减程度决定，就目前的肉价走势来看，预计2015年生猪价格高点在19元/kg 左右。

　　畜牧产业链其它子行业压力较大

　　上游饲料、疫苗兽药行业在2014年3季度后期将观察到盈利回升趋势，但下游屠宰加工企业单位盈利将持续下降。

　　风险提示

　　2014年3季度母猪产能消减程度决定2015年肉价的高点，存在不确定性;畜禽养殖行业受疫病、环保影响较大;国家收储政策、进出口政策和实际操作量不确定。