我国长江流域以南地区冬小麦已陆续进入收割期。总体来看，今年小麦生育期天气情况较好，虽然部分地区遭遇干旱、病虫害等，但对最终产量的影响都不大，预计2012年我国冬小麦仍将获得丰收。

尽管如此，我们认为今年小麦价格仍将维持高位走势。

一方面，今年国家将白小麦(三等,下同)、红/混合麦最低收购价均提高到2040元/吨，比2011年分别提高140元/吨和180元/吨，抬高了小麦市场价格底部;

另一方面，目前国内玉米价格较小麦高出150-200元/吨左右，小麦替代玉米用于饲料作用明显，需求的增加有助于维持小麦价格继续高位运行。冬小麦大量上市后，预计价格仍将维持在2100-2200元/吨左右的水平。